4 月 18 日，藏格矿业发布最新财报。数据暴露，公司2025年一季度完毕归母净利润7.47亿元，同比增长 41.18%；研讨性现款流净流入1.04亿元，同比增长143.80%，而营收虽受钾锂周期下行影响继续下降态势，但降幅显赫收窄，这不仅意味着藏格矿业迎来了2025年的开门红，相通折射出企业研讨韧性与钾锂铜的资源成就在穿越周期的上风。

同环比均显赫增长，钾铜业务发力拉动功绩转头上升轨谈

价钱下落、周期下行甚而是蚀本成为很多锂矿上市公司财报中的高频词，这并不难相识，在阅历了2022年锂价60万元/吨后，碳酸锂价钱震憾下行。在此布景下，锂企在畴前两年中大宗阅历功绩大幅下滑甚而蚀本。

但惊喜的看到，藏格矿业逆势转头功绩增长轨谈。财报暴露，2025年一季度藏格矿业完毕归母净利润7.47亿元，同比增长41.18%，且在2024年第四季度基础上环比增长4.94%。这一增长并非随机，事实上公司 2024 年第四季度归母净利润已完毕同比、环比双增长，而 2025 年一季度的功绩恰是这一趋势的继续，展现出稳固且贯穿的向好势头，这也标明藏格矿业有望芜杂畴前钾锂价钱下行周期所带来的功绩下行困扰，从头转头到增长轨谈上来。

拆解功绩数据的背后，不出丑出藏格矿业钾锂铜的资源多元成就在穿越周期的上风。藏格矿业指出，一季度功绩高增长主要获利于，铜矿板块孝敬投资收益以及氯化钾销售额增长所致。一方面，铜矿板块抓续孝敬功绩增长强能源。2025 年发轫，好意思国潜在加征铜关税激勉大家供应链 “囤货” 效应，伦敦金属来去所铜价一度突破 1 万好意思元 / 吨。在此布景下，巨龙铜业开足马力坐蓐，一季度完毕投资收益 6.10 亿元，同比激增 73.3%，创下单季收益新高；另一方面，钾肥业务推崇藏格矿业算作国内第二大钾肥坐蓐商“压舱石” 作用。受国际钾肥供应商减产及国内春耕备货需求双重拉动，一季度氯化钾价钱抓续上行，推动公司钾肥业务营收显赫增长。总的来看，藏格矿业的钾锂铜资源的布局，既通过铜矿捕捉周期波动中的结构性契机，又依托钾肥筑牢功绩基本盘，变成了穿越行业周期的复合竞争力。

稳产保供，扛稳食粮安全担当

我国钾肥资源缺口极大，食粮坐蓐的刚需被国际高度操纵。左证国度统计局2023年数据，我国56%的耕地处于缺钾情状。中国事大家最大的钾肥需求国之一，每年要耗尽大家25%的钾肥，但国内产量仅占大家产量的10%傍边。2024年，中国氯化钾表不雅消费量达到历史新高的同期，对外依存度逾越 60%。

2025 年一季度，国内钾肥阛阓出现了价钱波动。国际钾肥供应商对钾肥供应减少，而国内春耕需求却抓续拉动，导致国内钾肥价钱一皆高潮，国产60%氯化钾到站价一度飙升至3286元/吨。为了保险农业坐蓐，国度多部门赶紧出台政策。国度发展校阅委、财政部等部门邻接发布见知，条目作念好钾肥储备与供应职责，推动钾肥企业增多产量，厚实阛阓价钱。

濒临春耕用肥要津期的供应压力，藏格矿业以 “国度队” 的包袱感赶紧反应国度保供号令，在产、销上发力。在坐蓐端，藏格矿业提前完毕钾肥坐蓐线复工复产，一季度氯化钾在客岁的基础上进一步进步产量至15.94万吨，在销售端，公司对外售售 17.85 万吨，同比增多 27.85%。算作国内第二大钾肥坐蓐商，藏格矿业以 “保供有量、稳价有劲” 的骨子行动，为筑牢我国食粮安全提供钾肥资源守旧。

紫金入主赋能预期下，资金抢筹彰着

本年龄首，藏格矿业公告称，公司控股鼓吹藏格创投过头一致行动东谈主、第二大鼓吹新沙隆运投资分辨指标转让17.62%、7.36%的股份，统统转让公司24.98%的股份，来去敌手方为紫金矿业控股子公司紫金国际，且左证最新的补充契约暴露，这次来去完成后紫金国际过头一致行动东谈主将抓有藏格矿业26.18%的股份，这意味着来去完成后紫金矿业将取得藏格矿业的死一火权。截止当今，股权转让款项第一期已完成支付，收购事项已收到龙岩市东谈主民政府国有财富监督管制委员会批复与国度阛阓监督管制总局对于反操纵审查。

需要指出的是，藏格矿业之是以粗略取得紫金矿业的刺目，与上市公司举座的质量与后者的计谋计较密切有关。藏格矿业算作寰宇第二大的钾肥坐蓐商与领有滥觞盐湖提锂期间的企业，其领有显赫的资源与本钱上风，比如最近几年在碳酸锂价钱抓续大幅下落的情况下，藏格矿业碳酸锂居品本钱介于3万-4万元/吨区间波动，盈利能力显赫，且公司领有老挝钾盐名目、麻米错盐湖等一批钾锂资源天禀优异的名目。

阛阓大宗以为，将来跟着紫金矿业入主控股后，藏格矿业不错灵验附近紫金矿业在探矿增储方面的雄壮实力，进一步提高公司本身矿产资源建筑水平，加快公司对钾、锂、等矿产资源的建筑递次，提高资源附近成果。除此除外，投资者暗意这次死一火权变更还能灵验化解原控股鼓吹股权质押风险，进一步进步公司处分水平。

在实控东谈主变更以及将来赋能预期的推动下欧洲杯体育，资金抢筹藏格矿业彰着。2025年一季度，藏格矿业股价革命历史新高37.89元/股，时代最大涨幅达32.25%。与此同期，左证公司一季报暴露，“长线资金” 社保基金在一季度大额买入公司18,909,891 股，占公司股份比例1.2%，位列前十大鼓吹中第六位。这是社保基金自 2023 年一季度退出后再度重仓布局，不仅是对藏格矿业功绩韧性的认同，更突显了公司永恒投资价值。